DeFi là gì: Các khái niệm then chốt qua dòng lịch sử DeFi
Tài chính phi tập trung (DeFi) là một hệ thống các dịch vụ và ứng dụng tài chính được xây dựng trên công nghệ blockchain. Nó được thiết kế để hoạt động mà không cần các trung gian truyền thống như ngân hàng, nhà môi giới hoặc các tổ chức tập trung. Thay vào đó, DeFi dựa vào các hợp đồng thông minh, là các thỏa thuận tự thực hiện được viết bằng mã và được triển khai trên các mạng phi tập trung như Ethereum.
Tính đến ngày 23 tháng 1 năm 2025, Total Value Locked (TVL) trong các giao thức DeFi đạt xấp xỉ 123,3 tỷ đô la.
Nguồn: DeFiLlama
Để hiểu rõ hơn về lĩnh vực chuyển đổi và phát triển nhanh chóng này, hãy cùng khám phá lịch sử của nó và các khái niệm then chốt đã thúc đẩy sự tăng trưởng của nó.
Tiền kỹ thuật số phi tập trung (2008)
Sẽ là thiếu sót nếu không nhắc đến sự ra đời của Bitcoin, hệ thống tiền mặt điện tử ngang hàng đầu tiên và nền tảng của phi tập trung hóa, khi tìm hiểu về lịch sử của DeFi. Bitcoin đã giới thiệu khái niệm về tiền kỹ thuật số không cần tin cậy, không biên giới và phi tập trung, mở đường cho những đổi mới tiếp theo.
Hợp đồng thông minh (2015)
Hợp đồng thông minh, được giới thiệu với Ethereum vào năm 2015, đã cách mạng hóa công nghệ blockchain. Các hợp đồng có thể lập trình này tự thực hiện khi các điều kiện được xác định trước được đáp ứng, loại bỏ nhu cầu về các trung gian. Chúng đã trở thành xương sống của DeFi, cho phép các tương tác không cần tin cậy trên các ứng dụng phi tập trung.
Hợp đồng thông minh cũng giới thiệu khái niệm về khả năng tổng hợp, giúp các giao thức DeFi có biệt danh là "mảnh ghép tiền tệ". Khả năng tổng hợp này cho phép các giao thức và ứng dụng DeFi tích hợp và bổ sung cho nhau một cách liền mạch, xây dựng một hệ sinh thái tài chính kết nối với nhau.
Stablecoin phi tập trung
Stablecoin, một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, là điều thiết yếu đối với DeFi. Không giống như các loại tiền điện tử khác, dễ bị biến động giá đáng kể, stablecoin cung cấp một phương tiện trao đổi đáng tin cậy. Chúng đạt được sự ổn định này thông qua nhiều cơ chế khác nhau, chẳng hạn như được neo vào tiền tệ fiat, hoặc hàng hóa, hoặc sử dụng các thuật toán để duy trì giá trị.
Làn sóng stablecoin đầu tiên xuất hiện vào năm 2014, với USDT (Tether) dẫn đầu danh mục stablecoin tập trung và BitUSD tiên phong trong lĩnh vực stablecoin phi tập trung. Tuy nhiên, bước ngoặt thực sự cho stablecoin và DeFi đến vào tháng 12 năm 2017, với sự ra mắt của MakerDAO.
MakerDAO đã giới thiệu Dai, một stablecoin phi tập trung được neo tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. Không giống như các stablecoin tập trung, Dai được hỗ trợ bởi các tài sản kỹ thuật số như ETH. Điều này cho phép bất kỳ ai:
- Vay Dai bằng cách sử dụng tài sản kỹ thuật số của họ làm tài sản thế chấp.
- Truy cập vào tài sản được neo bằng đô la mà không cần dựa vào các ngân hàng truyền thống.
Dai cho phép cho vay, đi vay và các hoạt động tài chính khác một cách hoàn toàn phi tập trung. Hệ thống của MakerDAO đã trở thành khối xây dựng đầu tiên của một hệ sinh thái tài chính không cần cấp phép, truyền cảm hứng cho một làn sóng các giao thức hiện đang cung cấp năng lượng cho DeFi hiện đại.
Với Dai và các stablecoin khác, DeFi đã có được sự ổn định và thanh khoản cần thiết để phát triển thành một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la.
Nhà tạo lập thị trường tự động (2018)
Năm 2018, Uniswap đã giới thiệu Nhà tạo lập Thị trường Tự động (AMM), một giải pháp thay thế mang tính cách mạng cho giao dịch theo sổ lệnh truyền thống. AMM sử dụng các nhóm thanh khoản và thuật toán để xác định giá token, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp từ ví của họ mà không cần dựa vào các trung gian.
Sự đổi mới này đã dân chủ hóa giao dịch, vì bất kỳ ai cũng có thể:
- Cung cấp thanh khoản và kiếm phí.
- Giao dịch token không cần cấp phép.
Tính đơn giản và khả năng tổng hợp của Uniswap đã trở thành nền tảng của DeFi, thúc đẩy sự phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung và những đổi mới hơn nữa trong việc hoán đổi token.
Yield farming và staking (2019-2020)
Sự ra đời của khai thác lợi suất vào năm 2019 đã biến DeFi thành một hệ sinh thái tăng trưởng và đổi mới nhanh chóng. Khai thác lợi suất cho phép người dùng kiếm phần thưởng bằng cách cung cấp thanh khoản hoặc staking token, khuyến khích sự tham gia vào các giao thức DeFi. Khái niệm này đã trở nên phổ biến rộng rãi với sự ra mắt của Compound Finance, nơi giới thiệu token quản trị (COMP) làm phần thưởng cho người dùng.
Thành công của Compound đã đốt cháy Mùa hè DeFi, một giai đoạn tăng trưởng bùng nổ trên toàn cảnh tài chính phi tập trung:
- Khai thác thanh khoản: Người dùng kiếm được token quản trị để cung cấp thanh khoản, điều này làm tăng hoạt động của người dùng và dòng vốn.
- Staking: Các nền tảng cho phép người dùng khóa token, bảo mật mạng trong khi kiếm phần thưởng và tiếp tục thúc đẩy việc áp dụng.
- Tăng trưởng TVL: Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi đã tăng vọt từ chưa đến 1 tỷ đô la vào đầu năm 2020 lên hơn 10 tỷ đô la vào cuối năm 2020.
Kỷ nguyên này chứng kiến sự trỗi dậy của các giao thức DeFi quan trọng như Aave, Curve và SushiSwap, cũng như việc áp dụng rộng rãi cho vay, đi vay và giao dịch phi tập trung. Sự thành công của khai thác lợi suất và staking đã củng cố token quản trị như một thành phần quan trọng của DeFi, điều chỉnh các ưu đãi của người dùng với sự tăng trưởng giao thức và thúc đẩy các cộng đồng phi tập trung sôi động.
Giải pháp đa chuỗi, lớp 2 và xuyên chuỗi
Khi DeFi mở rộng, sự tắc nghẽn của Ethereum và phí giao dịch cao đã làm nổi bật sự cần thiết của các giải pháp có thể mở rộng quy mô và kết nối các hệ sinh thái blockchain. Các giải pháp đa chuỗi và xuyên chuỗi đã xuất hiện như là những đổi mới để giải quyết những hạn chế này.
Các nền tảng như Polkadot và Cosmos đã giới thiệu các khuôn khổ cho phép các blockchain hoạt động độc lập trong khi tương tác liền mạch với nhau. Các hệ sinh thái này cho phép các nhà phát triển xây dựng các blockchain chuyên biệt có khả năng tương tác ngay từ đầu, thúc đẩy sự hợp tác trên các chuỗi.
Các cầu nối xuyên chuỗi, chẳng hạn như ThorChain và Wormhole, đã cung cấp cho người dùng khả năng chuyển tài sản giữa các blockchain như Ethereum, Binance Smart Chain và Solana. Các cầu nối này đã loại bỏ các rào cản về thanh khoản bị cô lập, mở rộng khả năng sử dụng của DeFi trên các mạng.
Các giải pháp lớp 2 như Polygon, Arbitrum và Optimism đã xuất hiện để tăng cường khả năng mở rộng của Ethereum bằng cách di chuyển các giao dịch ra khỏi chuỗi chính, giảm chi phí và tăng tốc độ.
Restaking
Restaking cho phép các tài sản được staking được sử dụng trên nhiều giao thức phi tập trung. Ví dụ: người xác thực Ethereum có thể restake ETH được staking của họ để bảo mật các giao thức khác trong khi kiếm thêm phần thưởng. Điều này tạo ra nhiều luồng doanh thu cho người xác thực và tăng tiện ích của tài sản được staking, tăng cường khả năng tổng hợp và hiệu quả của hệ thống DeFi.
Một ví dụ điển hình là EigenLayer, cho phép người dùng sử dụng lại ETH được staking của họ từ hệ thống Proof-of-Stake của Ethereum để bảo mật các dịch vụ hoặc giao thức bổ sung. Điều này mở rộng giá trị của tài sản được staking, biến chúng thành các khối xây dựng cho các mạng khác.
Restaking thể hiện khả năng tổng hợp của DeFi, cho phép tài sản làm được nhiều việc hơn trong khi đóng góp vào hệ sinh thái rộng lớn hơn. Nó cũng điều chỉnh các ưu đãi cho người dùng và giao thức, tiếp tục tăng cường bản chất kết nối của tài chính phi tập trung.
RWA: Cầu nối giữa thế giới thực và tiền mã hóa
"RWA" là viết tắt của "Real World Assets" (Tài sản Thế giới Thực), dùng để chỉ các tài sản truyền thống tồn tại bên ngoài hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và tiền mã hóa. Các tài sản này bao gồm tiền tệ fiat, bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật, vàng, v.v. Chúng có thể được số hóa hoặc mã hóa thành token và được giao dịch cũng như quản lý trên blockchain. Thông qua công nghệ blockchain, RWA có những ưu điểm như tính minh bạch cao, chi phí giao dịch thấp và khả năng chuyển nhượng dễ dàng.
DeFi không còn giới hạn trong các token kỹ thuật số; nó ngày càng tích hợp các Tài sản Thế giới Thực (RWA) như bất động sản, hóa đơn và hàng hóa. Việc token hóa các tài sản này cho phép:
- Sở hữu theo phân đoạn: Người dùng có thể sở hữu và giao dịch các phần nhỏ của tài sản có giá trị cao, giúp chúng dễ tiếp cận hơn.
- Thanh khoản cho tài sản kém thanh khoản: Các tài sản vốn kém thanh khoản theo truyền thống, chẳng hạn như hóa đơn hoặc bất động sản, giờ đây có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi.
DeFi đã phát triển từ AMM của Uniswap và token quản trị của Compound đến khả năng tương tác đa chuỗi và token hóa tài sản thế giới thực, xây dựng một hệ sinh thái tài chính mở, toàn diện và phát triển nhanh chóng. Trong tương lai, DeFi sẽ tích hợp sâu hơn với tài chính truyền thống, cho phép token hóa tài sản, nhận dạng phi tập trung và các khoản vay dưới dạng thế chấp, mở rộng khả năng tiếp cận hệ thống tài chính toàn cầu.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm
Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin chung và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc chuyên môn dưới bất kỳ hình thức nào. Mặc dù chúng tôi đã nỗ lực hết sức để đảm bảo rằng thông tin chứa trong bài viết này là chính xác và cập nhật, chúng tôi không đảm bảo về tính đầy đủ hoặc chính xác của nó. Nội dung dựa trên thông tin có sẵn tại thời điểm viết và có thể thay đổi.
Bài viết này có thể bao gồm các tuyên bố, ý kiến hoặc hiểu biết sâu sắc từ các bên thứ ba, bao gồm các cá nhân từ các công ty hoặc tổ chức khác. Bất kỳ tuyên bố nào như vậy chỉ là của các cá nhân hoặc tổ chức tương ứng và không nhất thiết phản ánh quan điểm, ý kiến hoặc vị trí của chúng tôi. Chúng tôi không xác nhận, xác minh hoặc chịu bất kỳ trách nhiệm nào về tính chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của bất kỳ tuyên bố hoặc thông tin nào của bên thứ ba được tham khảo trong bài viết này.
Ngoài ra, bài viết này có thể chứa các tham chiếu đến các trang web và dữ liệu của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thuận tiện và cung cấp thông tin. Chúng tôi không xác nhận hoặc chịu bất kỳ trách nhiệm nào về nội dung, tính chính xác hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin, sản phẩm hoặc dịch vụ nào được cung cấp bởi các bên thứ ba.
Tiền mã hóa liên quan đến rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Giá trị của tiền kỹ thuật số có thể cực kỳ biến động và bạn nên xem xét cẩn thận các mục tiêu đầu tư, mức độ kinh nghiệm và khẩu vị rủi ro của mình trước khi tham gia vào bất kỳ hoạt động đặt cược hoặc đầu tư nào.
Chúng tôi đặc biệt khuyên bạn nên tìm kiếm lời khuyên độc lập từ một chuyên gia có trình độ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc tài chính nào liên quan đến tiền mã hóa. Chúng tôi từ chối mọi trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng, dựa vào hoặc giải thích thông tin có trong bài viết này.
